CFA是什么_CFA考试报名资讯站为您提供CFA考试信息,CFA报名信息,CFA报考信息等相关资讯。
主页 > CFA资料 > > 正文

【CFA知识点】困境证券的投资有哪些策略?

来源:www.rycfa.cn 发布时间:2020-11-30 13:49 标签:
浏览:

  困境证券(distressed securities)是指处于财务困难或者濒临破产的公司的证券。虽然股票和债券都属于传统的投资类别,但因为困境公司的股票和债券有其独特的特点与风险,所以投资困境证券被归于另类投资。它的投资成功在很大程度上取决于投资者的能力。困境证券的投资有哪些策略呢?

  1.多头策略

  多头策略(long-only value

  investing)是最简单的投资策略,即买入被低估的困境证券,如果以后升值便可获利。当困境证券为公开市场出售的债券时,这种方法称为高收益投资(high-yield

  investing);当困境证券为孤儿股权时,则称为孤儿股权投资。

  2.困境债券套利

  困境债券套利(distressed debt

  arbitrage)是以非常低的折扣买入破产公司的债券,并卖空它的普通股。当公司情况恶化时,债券和股票的价格都会下降,但股票的价格下降得更多,因为债券的优先级会高于股票。如果公司情况好转,债券和股票的价格都会上升,但债券价格上升的幅度更大,因为公司会优先偿还外部债务。

  3.私募股权

  私募股权(private

  equity),也被称为“主动”(active)的投资策略,因为投资者需要参与公司的经营。一般来说,当公司已经进入重组或者清算的程序中,投资者会以超低的价格买入公司的债券成为主要的债权人,进而影响公司的决策、提高公司的价值。

  4.预先打包破产

  预先打包破产(prepackaged

  bankruptcy)也是一种主动的投资策略,它是将债券转化为股票,等公司情况好转之后,再将股票卖给其他投资者。

  这4种投资策略,前两种是短期投资,不参与公司的经营,所以属于对冲基金结构的困境证券投资;后两种是长期投资,需要主动参与公司的经营,属于私募股权结构的困境证券投资。

  在对困境证券进行投资时,投资者需要特别注意它的风险特征,风险可能包括以下几种。

  事件风险(event

  risk):一些跟公司相关的、没有预期到的事件可能会影响到困境证券的投资结果。因为这些风险是公司特有的,它与整个市场的风险(系统性风险)相关性较低。

  市场流动风险(market liquidity

  risk):困境证券的市场流动性非常差,而且困境证券的供需具有周期性,所以流动性风险是它最主要的风险。

  市场风险(market risk):经济环境、利率或者股票市场的变动所带来的风险,但这些风险对困境证券的影响不如流动性风险。

  因素风险(J-factor risk):J因素指的是法官因素,因为法官在公司破产事件中对是否破产的判决直接影响了困境证券的投资结果。

  学CFA,就来

标签:
融跃老师

咨询老师关于 的问题

预约试听

*请认真填写以下信息,稍后将有老师与您联系确认试听课程与时间。我们将保证您的隐私权,不会向第三方分享您的信息。

   
   
   
转载声明:本篇内容来自cfa考试报名咨询_cfa一二三等级证书_cfa考点培训【融跃教育】,原文地址:http://www.cnjufa.com/cfazl/337.html 本站文章无特别说明,皆为原创,版权所有,转载需注明来源!

热门文章

  • CFA notes是什么?CFA notes学习顺序
    CFA notes是什么?CFA notes学习顺序

    CFA notes是什么?CFA notes学习顺序

    部分对于CFA考试比较感兴趣的同学会咨询一个问题“CFA notes是什么?”...

  • 为什么要考cfa?cfa有用吗?看完才明白
    为什么要考cfa?cfa有用吗?看完才明白

    为什么要考cfa?cfa有用吗?看完才明白

    所有的努力也一定有原因,你为什么考 CFA ? 前几天,融跃小编在文章中分享了虹口37岁大叔组合考 CFA 的事例,没想到,大龄报考 CFA 的故事也勾起了很多...

  • 【CFA知识点】困境证券投资的分类
    【CFA知识点】困境证券投资的分类

    【CFA知识点】困境证券投资的分类

    困境证券(distressed securities)是指处于财务困难或者濒临破产的公司的证券。...

  • CFA考试计算题有多少
    CFA考试计算题有多少

    CFA考试计算题有多少

    CFA考试计算题在考试中占比很少,CFA考试(尤其是CFA一级考试),题目多以概念题为主,计算题题量相当少。比如一级财务考试,CFA协会喜欢问财务比率变大...

  • 2020年CFA一二三级考纲变动一览!
    2020年CFA一二三级考纲变动一览!

    2020年CFA一二三级考纲变动一览!

    当融跃小编看完2020年CFA考纲时,第一感觉就是: CFA一、二级还行,三级有点顶不住啦!!! 下面让融跃小编带大家来快速过一边2020年CFA三个级别考纲的变...

  • 【CFA知识点】困境证券的投资有哪些策略
    【CFA知识点】困境证券的投资有哪些策略

    【CFA知识点】困境证券的投资有哪些策略

    困境证券(distressed securities)是指处于财务困难或者濒临破产的公司的证券。...

CFA资料

更多 >
  • CFA考试是人工阅卷吗
    CFA考试是人工阅卷吗

    CFA考试选择题的改卷方式采用机器扫描判分。为确保判分的公正,CFA协会采用了多重品质监控程序,包括检查受损的答题纸,以及随机抽取约百分之五的样...

  • CFA考试计算题有多少
    CFA考试计算题有多少

    CFA考试计算题在考试中占比很少,CFA考试(尤其是CFA一级考试),题目多以概念题为主,计算题题量相当少。比如一级财务考试,CFA协会喜欢问财务比率变大...

CFA资料CFA大纲有变化吗
CFA资料CFA是人工改卷吗
CFA资料CFA考试是机器阅卷吗
CFA资料cfa一级考试有多少道题目
CFA资料要用英语答CFA考题吗

CFA学习

更多 >
  • CFA考试科目有几门
    CFA考试科目有几门

    CFA的考试科目一共10门,分别为:职业伦理道德、数量分析、经济学、财务报表分析、公司理财、投资组合管理、权益投资、固定收益投资、衍生品投资、...

  • CFA考试一年考几门
    CFA考试一年考几门

    CFA每级考试的内容都为综合题型,包含了10个科目,因此内容量很大。通过对应级别的考试即可进入下一级的考试。CFA一二级考10门科目,CFA三级考7门科目...

CFA学习CFA报考三科可以吗
CFA学习2019cfa三级哪个科目权重最高
CFA学习道德科目在金融分析师一级占比多少
CFA学习2020年CFA科目权重有变动吗
CFA学习CFA一共几门